盐湖股份：电池级碳酸锂试产成功 再扩产5万吨电池级碳酸锂【zoty中欧体育】

简介： 公司电池级碳酸锂规模白鱼大幅度扩展，5万吨投入将主导未来国内盐湖托锂增量，凭借低成本优势未来将会转变全球碳酸锂供给格局。【事件】12月26日晚间，盐湖股份发布公告，公司白鱼筹划启动5万吨/年电池级碳酸锂项目，已获得青海省经济和信息化委员会备案通知书，分别由盐湖比亚迪新建年产3万吨/年电池级碳酸锂项目，项目总投资484911.8万元；在蓝科锂业现有1万吨/年碳酸锂装置基础上，改建2万吨/年电池级碳酸锂项目，项目总投资313232万元，扩产后蓝科锂业碳酸锂装置规模将超过3万吨/年碳酸锂。【评论】申万宏源近日公布的盐湖股份研究报告指出，建设5万吨电池级碳酸锂合计投资79.81亿元，白鱼分别通过蓝科锂业(大股东盐湖股份、科达洁能分别股权51.42%、43.58%)、盐湖比亚迪(大股东盐湖股份、比亚迪分别股权49.5%、49%)两个平台展开，融资能力有所确保。公司电池级碳酸锂规模白鱼大幅度扩展，5万吨投入将主导未来国内盐湖托锂增量，凭借低成本优势未来将会转变全球碳酸锂供给格局。

目前全球碳酸锂生产工艺主要以矿石法居多，以盐湖股份派的盐湖托锂集团上马生产能力较多，低成本优势显著，预期平均值几乎成本高于3万/吨，新的生产能力的大量投入将逐步转变市场供给格局。公司量产工业级碳酸锂已构建剩产，截至2017年12月25日已生产碳酸锂7759吨，5万吨若投产将沦为公司除钾肥之外最重要盈利来源。盐湖萃取电池级碳酸锂的工艺可行性已获得证实，挽回市场乐观预期。

同行藏格控股公斤级小试水平已获得成功，而公司自身电池级碳酸锂工艺早已试产顺利，已出有少量的电池级产品，工业化生产为物理过程,构建量产可期。钾肥提价，国内龙头弹性明显。

全球钾肥行业基本触底，行业龙头钾肥毛利率跌到至10年低点，国内经销商亦不存在提价意愿，自10月份以来国内钾肥市场价广泛上托180元/吨，预计仍有上托空间。公司享有生产能力500万吨，价差每不断扩大100元/吨，变薄EPS 0.15元，生产能力弹性显著。

每年四季度为钾肥销售旺季，当前涨价对公司业绩构成于是以贡献。

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